Varias entidades gubernamentales de Estados Unidos están investigando la reciente volatilidad de los precios de las acciones de la empresa GameStop (GME), así como la decisión de las casas de bolsa como Robinhood de restringir la negociación de las acciones de GME. La pregunta es si hubo alguna manipulación del mercado por parte de los operadores y si las casas de bolsa habían cumplido con las regulaciones federales. ¿Cómo hemos llegado hasta aquí, qué ha ocurrido exactamente y qué ocurre ahora? Vamos a desglosarlo todo.
Esta historia comienza en el foro de Reddit WallStreetBets, un foro en el que los comerciantes minoristas se reúnen todos los días para intercambiar información y consejos. Los miembros del foro notaron que muchos fondos de cobertura de Wall Street estaban vendiendo en corto las acciones de la empresa GameStop. Los comerciantes minoristas decidieron invertir colectivamente en la empresa como una forma de ganar dinero y hacer una señal con el dedo medio a los grandes fondos de cobertura. La decisión de estos inversores de comprar las acciones desencadenó lo que se conoce como una contracción de posiciones cortas. En un momento dado, el precio de las acciones de GameStock se disparó a 483 dólares, un aumento de más del 2700% desde los 17 dólares de principios de año. Actualmente, las acciones tienen un precio de 52 dólares.
¿Qué es la venta en corto o shorting?
La venta en corto es un concepto de negociación en el que un inversor apuesta a que el precio de una acción bajará para obtener una ganancia. Los operadores en corto toman prestadas acciones de otro operador y las venden cuando el precio es alto. Una vez que el precio baja, vuelven a comprar las acciones y se las devuelven a la persona a la que se las tomaron prestadas. La diferencia de precio se embolsa como ganancia. Imaginemos que hay una empresa A cuyo precio de acción es actualmente de $10; el operador Joe sabe que la empresa A no lo está haciendo bien, o cree firmemente que el precio de las acciones de la empresa A va a caer, por lo que el operador Joe toma prestadas 10 acciones de la empresa A del operador John. Inmediatamente vende las acciones a $10 y gana $100. Como se predijo, el precio de la acción cae a $7. Joe vuelve a comprar 10 acciones a $7, gastando $70, y devuelve las acciones a John. Joe gana $30 como ganancia.
¿Por qué los Redditors eligieron GameStop?
GameStop es una cadena de tiendas físicas que vende videojuegos. A medida que los servicios de streaming y los minoristas en línea han entrado en el sector, el negocio de GameStop ha ido tambaleándose. Se espera que la situación solo empeore. Pensemos en Blockbuster y Netflix, que empezaron a ganar popularidad. Desde hace unos años, los fondos de cobertura de Wall Street han apostado constantemente contra las acciones de GameStop y han obtenido beneficios.
En el apogeo de su popularidad, entre 2012 y 2016, GameStop era un destino popular entre los jugadores. En 2012, la empresa obtuvo unos ingresos de 600 millones de dólares. Muchos miembros de la comunidad online de Reddit tienen debilidad por la empresa y buenos recuerdos de sus visitas a sus tiendas. Esto puede haber despertado el interés de los inversores aficionados por las acciones de la empresa.
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¿Wall Street perdió dinero con GameStop?
Cuando los Redditors decidieron invertir colectivamente en acciones de GameStop, hicieron subir el precio de las acciones. Esto desencadenó algo llamado "short squeeze". A medida que el precio de GameStop aumentaba, los inversores que habían apostado en contra de las acciones tuvieron que comprarlas rápidamente o arriesgarse a perder aún más dinero si los precios continuaban su tendencia alcista. A medida que los traders en corto compran las acciones para evitar más pérdidas, hacen subir aún más los precios. Veamos de nuevo nuestro ejemplo anterior: Joe tomó prestadas 10 acciones de la empresa A de John. Las vendió a 10 dólares con la esperanza de que el precio bajara y pudiera volver a comprarlas más baratas. Tiene que devolver esas acciones a John. Imagínese, si en lugar de bajar a 7 dólares, el precio aumenta a 13 dólares. Ahora Joe tiene que pagar 130 dólares para adquirir las 10 acciones que tiene que devolver a John, esto significa que perderá 30 dólares. Joe podría optar por esperar más tiempo y ver si el precio vuelve a caer, pero también corre el riesgo de que el precio pueda aumentar aún más.
El movimiento de los inversores aficionados en Reddit no tiene precedentes. Inicialmente, la percepción general era que Wall Street había perdido mucho dinero debido a GameStop y que los pequeños inversores habían logrado superar a los inversores institucionales y obtener ganancias. Sin embargo, a medida que se ha recopilado más información, los expertos creen que la volatilidad en las transacciones en torno a GameStop puede haber beneficiado a los grandes jugadores de Wall Street. Hay algunos fondos de cobertura que tuvieron que pagar por las acciones a un precio más alto para cubrir sus apuestas cortas, sin embargo, cuando el precio comenzó a subir, otros fondos de cobertura pueden haber asumido riesgos calculados para obtener ganancias de la volatilidad. El ex asesor económico del presidente Bill Clinton, Robert J. Shapiro, dijo: "Hay cientos de millones de acciones que se negocian a precios de 200 a 300 dólares por acción", dijo Shapiro. "El equipo de Reddit no puede permitirse el lujo de jugar en este juego de ninguna manera significativa".
Por otro lado, los redditors no se han detenido en GameStop, la comunidad de inversores aficionados ha optado por hacer el mismo truco con otras empresas que, según creen, Wall Street ha vendido en corto, como Bed, Bath and Beyond, Blackberry y los cines AMC. La cuestión de quién acabó obteniendo beneficios durante toda esta saga será importante para las entidades gubernamentales que están investigando la situación.
¿Qué papel jugó Robinhood?
Robinhood es una aplicación de inversión y negociación de acciones. La empresa se posiciona como una aplicación para las masas y su misión es democratizar el mercado financiero. En el punto álgido de la volatilidad de las acciones de GameStop, cuando algunos fondos de cobertura informaban de pérdidas masivas, Robinhood tomó la decisión de restringir la negociación de las acciones de GME. Los usuarios solo podrían vender sus acciones y no comprarlas. Esta decisión no sentó bien a los usuarios de la aplicación, que creen que la empresa, en última instancia, actuó para proteger a los inversores institucionales de Wall Street. Muchas otras casas de bolsa también decidieron restringir la negociación de las acciones. Los inversores minoristas han protestado y se han presentado demandas colectivas contra Robinhood, y muchos han optado por llevar su dinero a otra parte.
¿Qué pasa después?
El Comité de Banca del Senado de Estados Unidos celebrará una audiencia para debatir "el estado actual del mercado de valores". La audiencia se llamará "¿Juego detenido? Quién gana y quién pierde cuando los vendedores en corto, las redes sociales y los inversores minoristas chocan". El director ejecutivo de Reddit, Steve Huffman, el codirector ejecutivo de Robinhood, Vlad Tenev, así como algunos destacados redditors del foro Wallstreetbets testificarán en la audiencia.
Mientras tanto, Hollywood se ha sumado a la historia, y tanto HBO como MGM han anunciado sus planes de hacer una película. Netflix está haciendo tanto un largometraje como un documental e incluso se habla de crear un programa de televisión sobre la situación. Queda por ver si se harán o no cambios regulatorios tras la audiencia del Senado. Una cosa es segura: el mundo de las inversiones ha cambiado radicalmente.Lea también:
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