Les Stonks ! L'histoire complète de GameStop, Reddit, Wall Street et Robinhood

Plusieurs entités gouvernementales aux États-Unis s'intéressent à la récente volatilité des cours des actions de la société GameStop (GME) ainsi qu'à la décision prise par des courtiers comme Robinhood de restreindre la négociation des actions GME. La question est de savoir s'il y a eu une manipulation du marché par les traders et si les courtiers se sont conformés aux réglementations fédérales. Comment en sommes-nous arrivés là, que s'est-il passé exactement et que se passe-t-il maintenant ? Décomposons tout cela.

Cette histoire a été publiée sur le forum Reddit WallStreetBets. Un forum où les traders particuliers se réunissent chaque jour pour échanger des informations et des conseils. Les membres du forum ont remarqué que de nombreux fonds spéculatifs de Wall Street vendaient à découvert les actions de la société GameStop. Les traders particuliers ont décidé d'investir collectivement dans la société afin de gagner de l'argent et de faire un doigt d'honneur aux fonds spéculatifs massifs. La décision de ces investisseurs d'acheter l'action a déclenché ce que l'on appelle un short squeeze. À un moment donné, le prix des actions GameStock a grimpé à 483 $, soit une hausse de plus de 2 700 % par rapport aux 17 $ du début de l'année. Actuellement, les actions sont cotées à 52 $.

Qu'est-ce que la vente à découvert ou le shorting ?

Le shorting est un concept de trading dans lequel un investisseur parie sur la baisse du prix d'une action pour réaliser un profit. Les traders short empruntent des actions à un autre trader et les vendent lorsque le prix est élevé. Une fois que le prix baisse, ils rachètent les actions et les rendent à la personne à qui ils les ont empruntées. La différence de prix est empochée sous forme de profit. Imaginez qu'il existe une société A dont le prix de l'action est actuellement de 10 $ ; le trader Joe sait que la société A ne se porte pas bien, ou croit fermement que le prix des actions de la société A va baisser, alors le trader Joe emprunte 10 actions de la société A au trader John. Il vend immédiatement les actions à 10 $ et gagne 100 $. Comme prévu, le prix de l'action chute alors à 7 $. Joe rachète 10 actions à 7 $, dépensant 70 $, et rend les actions à John. Joe gagne 30 $ de bénéfice.

Pourquoi les Redditors ont-ils choisi GameStop ?

GameStop est une chaîne de magasins physiques qui vend des jeux vidéo. Avec l'arrivée des services de streaming et des détaillants en ligne, les affaires de GameStop ont commencé à faiblir. La situation ne devrait qu'empirer. Pensez à Blockbuster et Netflix qui ont commencé à gagner en popularité. Depuis quelques années, les fonds spéculatifs de Wall Street parient systématiquement contre les actions de GameStop et réalisent des bénéfices.

Au plus fort de sa popularité entre 2012 et 2016, GameStop était une destination populaire auprès des joueurs. En 2012, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 600 millions de dollars. De nombreux membres de la communauté en ligne de Reddit ont un faible pour l'entreprise et de bons souvenirs de leurs visites dans leurs magasins. Cela a peut-être suscité l'intérêt des investisseurs amateurs pour les actions de l'entreprise.

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Wall Street a-t-il perdu de l’argent sur GameStop ?

Lorsque les Redditors ont décidé d’investir collectivement dans les actions GameStop, ils ont fait grimper le prix des actions. Cela a déclenché ce que l’on appelle un short squeeze. Lorsque le prix de GameStop a augmenté, les investisseurs qui avaient parié contre l’action ont dû l’acheter rapidement ou risquer de perdre encore plus d’argent si les prix continuaient leur tendance à la hausse. Lorsque les traders à découvert achètent l’action pour prévenir de nouvelles pertes, ils font encore monter les prix. Reprenons notre exemple précédent : Joe a emprunté 10 actions de la société A à John. Il les a vendues à 10 $ en espérant que le prix baisserait et qu’il pourrait les racheter moins cher. Il doit rendre ces actions à John. Imaginez, si au lieu de tomber à 7 $, le prix augmente à 13 $. Maintenant, Joe doit payer 130 $ pour acquérir les 10 actions qu’il doit rendre à John, ce qui signifie qu’il perdra 30 $. Joe pourrait choisir d’attendre plus longtemps et de voir si le prix baisse à nouveau, mais il risque également que le prix augmente encore plus.

Le mouvement des investisseurs amateurs sur Reddit était sans précédent. Au départ, l’impression générale était que Wall Street avait perdu beaucoup d’argent à cause de GameStop et que les petits investisseurs avaient réussi à prendre le dessus sur les investisseurs institutionnels et à réaliser un profit. Cependant, à mesure que de plus amples informations ont été recueillies, les experts pensent que la volatilité des échanges autour de GameStop a peut-être profité aux grands acteurs de Wall Street. Certains fonds spéculatifs ont dû payer des actions à un prix plus élevé pour couvrir leurs paris à découvert, mais lorsque le prix a commencé à augmenter, d’autres fonds spéculatifs ont peut-être pris des risques calculés pour tirer profit de la volatilité. L’ancien conseiller économique du président Bill Clinton, Robert J. Shapiro, a déclaré : « Des centaines de millions d’actions sont négociées à des prix de 200 à 300 dollars l’action », a déclaré Shapiro. « L’équipe de Reddit ne peut pas se permettre de participer à ce jeu de manière significative. »

Les Redditors ne se sont pas arrêtés à GameStop, la communauté des investisseurs amateurs a choisi de faire la même chose avec d’autres entreprises qu’ils croient avoir été court-circuitées par Wall Street. Il s’agit notamment de Bed, Bath and Beyond, de Blackberry et des cinémas AMC. La question de savoir qui a fini par gagner un profit pendant toute cette saga sera importante pour les entités gouvernementales qui enquêtent sur la situation.

Quel rôle a joué Robinhood ?

Robinhood est une application de trading et d'investissement en actions. L'entreprise se positionne comme une application destinée au grand public et sa mission est de démocratiser le marché financier. Au plus fort de la volatilité des actions de GameStop, alors que certains fonds spéculatifs signalaient des pertes massives, Robinhood a pris la décision de restreindre le trading des actions GME. Les utilisateurs ne pourraient alors que vendre leurs actions et non les acheter. Cette décision n'a pas été bien accueillie par les utilisateurs de l'application, qui estiment que l'entreprise a finalement agi pour protéger les investisseurs institutionnels de Wall Street. De nombreuses autres maisons de courtage ont également décidé de restreindre le trading de l'action. Les investisseurs particuliers ont crié au scandale et des recours collectifs ont été intentés contre Robinhood, beaucoup choisissant de placer leur argent ailleurs.

Que se passe-t-il ensuite ?

La commission bancaire du Sénat américain tiendra une audience pour discuter de « l'état actuel du marché boursier ». L'audience s'intitule « Le jeu s'arrête ? Qui gagne et qui perd lorsque les vendeurs à découvert, les médias sociaux et les investisseurs particuliers entrent en collision ». Le PDG de Reddit, Steve Huffman, le co-PDG de Robinhood, Vlad Tenev, ainsi que certains Redditors éminents du forum Wallstreetbets témoigneront lors de l'audience.